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Los precios mundiales de los alimentos en 2013 alcanzaron el tercer valor anual más alto registrado

Viernes, 17 de Enero de 2014 Comments off

FAOEl Índice de precios de los alimentos de la FAO tuvo una media de 206,7 puntos en diciembre, casi sin cambios respecto al mes anterior y con un fuerte aumento de los lácteos y precios elevados para la carne que compensaron una pronunciada caída de las cotizaciones del azúcar y los precios más bajos de cereales y aceites.

Para el conjunto de 2013, el Índice tuvo una media de 209,9 puntos, un 1,6 por ciento menos que en 2012 y muy por debajo del pico de 230,1 puntos de 2011, pero sigue siendo el tercer valor anual más alto registrado (véase el recuadro).

La abundancia de suministros empujó a la baja los precios internacionales de los cereales (con la excepción del arroz), aceites y azúcar. Sin embargo, los lácteos alcanzaron su valor máximo en 2013, y la carne también marcó un récord.

“El mes pasado, el Índice de precios de los alimentos de la FAO se mantuvo elevado por la fuerte demanda de algunos alimentos ricos en proteínas, que continuó impulsando al alza los precios en general, contrarrestando la caída de precios de los principales cultivos alimentarios tras las cosechas abundantes del año pasado”, aseguró el economista de la FAO Abdolreza Abbassian.

El Índice de precios de los alimentos de la FAO es un índice ponderado en base a los intercambios comerciales, que mide los precios de los cinco principales grupos de alimentos en los mercados internacionales: cereales, productos lácteos, carne, azúcar y aceites vegetales.

Bajan los precios de cereales y azúcar

El índice de la FAO para los precios de los cereales tuvo un promedio de 191,5 puntos en diciembre, 2,8 puntos menos que en noviembre y el valor mensual más bajo desde agosto de 2010. La abundancia mundial de suministros, tras las cosechas récord en 2013, continuó ejerciendo presión a la baja, en particular sobre los precios internacionales del trigo y del maíz. Por el contrario, los precios del arroz aumentaron ligeramente en diciembre.

Por todo el 2013, el Índice de precios de los cereales promedió 219,2 puntos, 17 puntos por debajo, (un 7,2 por ciento), respecto a 2012.

El Índice de la FAO para los precios del azúcar tuvo una media de 234,9 puntos en diciembre, con una fuerte caída de 15,8 puntos desde noviembre. Esta fue la tercera caída mensual consecutiva, con una cosecha de caña de azúcar en Brasil -el mayor productor y exportador de azúcar del mundo- que supera las expectativas. A la presión a la baja sobre los precios internacionales se sumaron las noticias de producción récord en Tailandia, el segundo mayor exportador de azúcar del mundo, así como las buenas cosechas en China.

En conjunto, los precios del azúcar en 2013 fueron un 18 por ciento más bajos que en 2012.

Los productos lácteos y la carne baten récords

Los precios de los lácteos, por el contrario, aumentaron tanto en diciembre como en el conjunto de 2013. El Índice de la FAO para los precios de los productos lácteos tuvo una media de 264,6 puntos en diciembre, un alza de 13,2 puntos respecto a noviembre. La demanda de leche en polvo, especialmente de China, sigue siendo elevada y los fabricantes en el hemisferio sur se están centrando en este producto y no en la mantequilla y el queso.

Durante 2013, el Índice de precios de los lácteos se situó en una media de 243 puntos, su valor anual más alto desde su implantación.

El Índice de la FAO para los precios de la carne registró un promedio de 188,1 puntos en diciembre, tan sólo ligeramente por encima del nivel de noviembre. Los precios de la carne de bovino y de cerdo subieron: la demanda de China y Japón se tradujo en un crecimiento constante de los precios de la carne de vacuno desde el pasado mes de junio. Los precios de las aves de corral se mantuvieron estables, mientras que los de la carne de ovino descendieron. Aún así, en 2013, el Índice se mantuvo históricamente alto, muy por encima de los niveles anteriores a 2011.

Caída en los precios de los aceites vegetales

El Índice de la FAO para los precios de los aceites vegetales se situó en una media de 196 puntos en diciembre, con una disminución de 2,5 puntos en relación a noviembre.

Para el conjunto de 2013, el índice tuvo una media de 193 puntos, muy por debajo de la media de 224 puntos de 2012, y con una caída del aceite de palma a su nivel mínimo en 4 años.

Fuente: Agrodigital

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El índice de precios de los alimentos de la FAO se mantiene sin cambios en enero

Viernes, 8 de Febrero de 2013 Comments off

FAOEl índice de la FAO para los precios de los alimentos se mantuvo estable en 210 puntos en enero de 2013 después de tres meses consecutivos de descensos. Los aumentos en los precios de aceites y grasas compensaron la bajada de cereales y azúcar, mientras que los de lácteos y carnes se mantuvieron prácticamente sin cambios.

Esta pausa en la bajada del índice coincide con una revisión al alza en la última previsión de la FAO para la producción mundial de cereales en 2012, que se estima ahora en 2 302 millones de toneladas, 20 millones de toneladas más que en el pronóstico de diciembre.

El índice de la FAO para los precios de cereales cayó un 1,1 por ciento (cerca de tres puntos), a 247 puntos en enero. El índice de los cereales ha sufrido descensos desde octubre, debido principalmente a la mejora de las condiciones de los cultivos.

El índice de la FAO para los precios de aceites y grasas tuvo una media de 205 puntos en enero, un 4,4 por ciento más (9 puntos) respecto a diciembre, revirtiendo la tendencia a la baja de los últimos cuatro meses. El repunte fue impulsado principalmente por el aceite de palma y el aumento de demanda de importaciones.

El índice de la FAO para los precios de productos lácteos se situó en 198 puntos en enero, ligeramente más elevado que en diciembre.

El índice de la FAO para los precios de la carne promedió 176 puntos en enero, con un ligero descenso respecto a diciembre. Las cotizaciones de todos los tipos de carne fueron por lo general estables, aunque con un ligero debilitamiento en los precios de aves de corral y de la carne de cerdo. El índice de la FAO para los precios del azúcar fue de 268 puntos en enero, un 2,2 por ciento menos (6 puntos) que en diciembre. Los precios bajaron por tercer mes consecutivo ante las expectativas de grandes excedentes de producción mundial y una gran disponibilidad de exportaciones en 2012/13, especialmente en Brasil y Tailandia.

El índice de la FAO para los precios de los alimentos mide la variación mensual de los precios internacionales de una cesta de alimentos básicos.

Fuente: Agrodigital

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Índice de la FAO para los precios de los alimentos

Lunes, 12 de Noviembre de 2012 Comments off

El índice de precios de los alimentos de la FAO se situó en un promedio de 213 puntos en octubre de 2012, esto es, 2 puntos (o un 1 %) menos que en septiembre.

Lo que nos lleva a un nivel igual a julio y agosto-12

La disminución se debe en gran parte a la reducción de los precios internacionales de los cereales y de los aceites y las grasas, que compensó con creces el aumento de los precios del azúcar y los productos lácteos, mientras que los valores correspondientes a la carne permanecieron invariados. Los precios de los alimentos fueron en promedio un 8 % más bajos durante los primeros 10 meses del año que en el mismo período del año anterior.

El índice de precios de los cereales de la FAO registró un promedio de 259 puntos en octubre, 3 puntos (1,2 %) por debajo del nivel alcanzado en septiembre, debido fundamentalmente al precio ligeramente inferior del trigo y el maíz.

En comparación con octubre de 2011, el índice de precios de los cereales de la FAO ha registrado un incremento del 12 %, principalmente debido a un incremento del 16 % del trigo y de los cereales secundarios.

El índice de precios de los cereales sigue estando 15 puntos (un 5,4 %) por debajo del máximo de 274 puntos registrado en abril de 2008.

El índice de precios de los aceites y las grasas de la FAO se situó en un promedio de 206 puntos en octubre, esto es, cayó 18 puntos (un 8 %) desde septiembre y se situó en su nivel más bajo de los dos últimos años.

La principal causa es la continua abundancia de la producción de aceite de palma en el sudeste asiático, combinada con una débil demanda de importación mundial

L a disminución del crecimiento del consumo mundial contribuyeron también a enfriar el mercado conjuntamente con una mayor disponibilidad de otros aceites.

El Índice de precios del azúcar de la FAO  registró un promedio de 288 puntos en octubre, es decir, 4,5 puntos (o un 1,6 %) más que en septiembre y 73 puntos (o un 20,2 %) menos que en octubre del año anterior.

El índice de precios de la carne de la FAO se situó en octubre en un promedio de 174 puntos, sin cambios desde septiembre.

 Los precios internacionales de la carne de porcino se han estabilizado, al compensar los fuertes aumentos en Europa y el Brasil la caída de las cotizaciones en los Estados Unidos de América.

El índice de precios de los productos lácteos de la FAO registró un promedio de 194 puntos en octubre, esto es, un aumento de 6 puntos (o un 3 %) desde septiembre.

Se registraron aumentos en los cinco grupos de productos lácteos, que oscilaron entre el 2,3 % en el caso de la leche desnatada en polvo y la caseína, el 3,3 % en el caso de la leche entera en polvo y el 4 % en el caso del queso.

Profesor emérito D. Miguel Benítez y colaborador de honor de Ferré & Consulting Group

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Fondo Monetario Internacional (FMI), Informe Octubre 2012

Lunes, 15 de Octubre de 2012 Comments off

Esta semana ha salido a la luz el informe del FMI, merece especial interés leer con detalle algunas de sus conclusiones.

  • La recuperación continua pero se ha debilitado
  • El crecimiento no es suficiente para generar empleo.
  • Las fuerzas que empujan a la baja por un lado “la consolidación financiera”, que reconociendo su necesidad representa un lastre para la demanda, y por otro lado “un sistema financiero débil” en muchos países los bancos están todavía debilitados.
  • El PIB para el 2013, para las economías avanzadas se prevé en un 1,5% (-0,5%) y en los países emergentes  un 5,6% (-0,4%) .
  • El PIB para España en 2012  será de un -1,5% (-0,1%) y para el 2013,  -1,3%       (-0,7%).
  • La principal fuerza que impulsa el crecimiento es una Política Monetaria Laxa.
  • Los índices explícitos de incertidumbre, como el VIX y el VStoxx se mantienen bajos.
  • La zona euro sigue en el centro de atención mundial, la fragilidad de los bancos puede amplificar el impacto negativo. España e Italia disponen de planes para sanear las finanzas públicas y respaldar el crecimiento.
  • Esta situación general está afectando a las economías emergentes y en desarrollo. China ha reducido sus exportaciones.

Se reconoce por otro lado que la sensación general de incertidumbre, impide avanzar más rápido.

La crisis de la zona del euro sigue siendo la amenaza más clara para las perspectivas mundiales, así  es como lo percibe el “mundo inversor”

En declaraciones posteriores de la Directora del FMI  Christine Lagarde considera que es mejor dar más tiempo para el ajuste a países como España, Portugal o Grecia

“En las actuales circunstancias, y dada la reevaluación de los multiplicadores que hemos realizado, no creo que sea sensato atarse a los objetivos nominales” indicó Lagarde.

Alemania no parece que esté muy de acuerdo  se enfrenta al FMI y rechaza dar marcha atrás en la austeridad, de la mano de su ministro de Finanzas cree que “cuando hay un objetivo” de déficit, no se debe recular.

El FMI cree que España no logrará reducir el déficit público al 3% hasta 2017, cuando las cifras objetivo impuestas por Bruselas son del 4,5 % para el 2013.

Para el año que viene, el FMI calcula que el desempleo en el país alcanzará el 25%  y que en 2014 sólo bajará una décima, también indica que España no conseguirá que la tasa de desempleo pierda la cota del 20% en los próximos cinco años. Así, en 2017, ésta rondará el 20,5%, la más alta de las economías avanzadas

El presidente del Gobierno Mariano Rajoy  tampoco se ha hecho de esperar y ha declarado “Mi objetivo será que no se cumplan las previsiones del FMI y que, lógicamente, se cumplan las que ha hecho el Gobierno de España, como será el objetivo de cualquiera de los países de la UE”.

Rajoy ha recordado que el Gobierno había pronosticado para este año un crecimiento económico en España de -1,7 %  y es probable que, al final, sea mejor que esa cifra.

Los Presupuestos Generales para el 2013 en España hablan de un PIB del  0,5% cuando el FMI indica un -1,3 %

A los pocos días de publicarse el informe del FMI  llega un nuevo jarro de agua fría, Standard & Poor’s deja la deuda de España al borde del ‘bono basura’.

Con todas estas declaraciones de posiciones encontradas  no es de extrañar que el nivel de incertidumbre siga en aumento, ¿quien está de acuerdo con quién?

Si entre los políticos e instituciones a todos los niveles no consiguen generar confianza, tendremos crisis para largo.

 

Profesor emérito D. Miguel Benítez y colaborador de honor de Ferré & Consulting Group

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Oferta y Demanda Cereales 2012/13, Octubre 12

Lunes, 15 de Octubre de 2012 Comments off

Trigo y Maíz

Tras el informe del USDA la producción y el consumo de trigo  quedan:

La producción se ha reducido 6 mtm vs sep y el consumo 3 mtm.

Entre producción y consumo se produce un déficit de 25 mtm para la campaña 2012/13 unos de los más fuertes de los últimos años lo que generará más tensión en los stocks.

Los stock siguen bajando, se situarán en 93 días (26% stock vs consumo), 173 mtm.

China e India siguen como los mayores poseedores del stock, siendo no exportadores por lo que la disponibilidad para el comercio es mucho menor

EEUU con 24%,  Australia 15% y Canadá 14%, son los tres países mas importantes en la exportación de trigo a nivel mundial.

A nivel de precio las cotizaciones de futuro muestran en las primeras posiciones ligeras subidas para caer a partir de may13 , recordar que el precio en jun12 estaba entre 6,50 -7,00 $/bu, la posición dic 12 se mantiene a nivel alto, habrá que seguir muy de cerca , la producción de Australia 2012/13  que se ha recortado a 23 mtm (- 6 mtm vs año anterior) y la evolución de las siembras del trigo de invierno en EEUU, para ver si se consolidan estos precios o bajan a posiciones  de junio.

La producción y el consumo del maíz para la campaña 2012/13 también se han reducido en      2 mtm y 4 mtm respectivamente:

Tras la cosecha del 2011/12 con una producción superior al consumo, para el 2012/13 volvemos  a entrar en déficit -14 mtm, como ya  sucedió en el 2009 y 2010.

Los stocks siguen bajando a 117 mtm vs 123 mtm mes anterior y 136 mtm año anterior.

China sigue acaparado stock estratégico y ya dispone del 52% del stock total.

El precio del maíz en jun 12 estaba sobre 5,00 $/bu , las cotizaciones a futuro no marcan una caída hasta jul13. EEUU principal exportador y productor mundial acabará con unos de los stocks más bajos de los últimos años. Seguiremos con tensiones de precios los próximos meses, pendientes de las producciones de  Brasil y Argentina, así como de la evolución de la economía por la parte de la demanda.

Profesor emérito D. Miguel Benítez y colaborador de honor de Ferré & Consulting Group

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Cereales HeadLines 15 Octubre 2012

Lunes, 15 de Octubre de 2012 Comments off

Trigo y Maíz

  • Las noticias anticipadas al informe del USDA del 11 Oct fueron suficiente para que tras su publicación y lo más ajustado de los stocks a final de campaña 2012/13 las cotizaciones del 11 Oct en las bolsas de trigo y maíz cerraran al alza, el trigo coronó  su máximo en siete semanas.  Al día siguiente cotizaron a  la baja pero al cierre se mantiene ligeros aumentos vs la semana anterior.
  • Esta semana el FMI publicó su informe de perspectiva de la economía mundial, volviendo a retocar a la baja los datos del PIB  para el 2012 y 2013.
  • La siembras del trigo de invierno en EEUU  van a un 57% vs 59% de media anterior. Un ritmo lento   (23% vs 30% de promedio) en los brotes  de la reciente siembra ha aumentado los temores de que la sequía  puede persistir a los daños  de la cosecha 2013.
  • La cosecha de trigo del Reino Unido ha resultado aún peor de lo que se pensaba,  vinculada al rendimiento  más bajo en más de 20 años, se  alerta sobre  los efectos en los precios de los alimentos y piensos.
  • Los productores españoles siguen elevando  las siembras de maíz genéticamente modificado en un 19,5% este año a un récord de 116.000 hectáreas, según el Ministerio de Agricultura Español. Esta información contrasta con otras zonas de la UE donde en total no se han llegado a plantar 10.000 Has.
  • La cosecha de maíz en EEUU se encuentra muy avanzada  con lo que los datos del USDA deberían ser muy próximos a la realidad.
  • Las miradas, sobre el maíz, se dirigen hacia la producción Sudamérica  de principios de año próximo  de Brasil y Argentina, si los efectos del niño no cambian podemos encontrar producciones superiores a 28 mtm en Argentina y 70 mtm en Brasil facilitadas este 11 oct por el USDA.
  • Damien Courvalin  analista de Goldman Sachs dijo  que la producción mundial de trigo para el 2012/13 podría ser de 647,8 mtm inferior en 5,2 mtm a lo indicado  por el USDA.
  • La cotización del Euro FX (E6Z12) DIC cerró el viernes en 1,2965 (-0,0077).
  • La cotización del Crude Oil Brent (CBX12) NOV  del viernes fue de 114,62 $  (+ 2,04).

 

Según los datos extraídos del USDA, podemos ver una fuerte reducción (-12%) de la producción de trigo para 2012/13  en Australia vs lo previsto el mes anterior.

Los stocks finales se reducen un 2% quedando en 173 mtm.

Las variaciones en precios vs la semana anterior para el trigo y el maíz, las podemos ver en el detalle siguiente:

 

En  el maíz el stock final se reduce en un 5%, y queda en 117,27 mtm.

EEUU se quedará con 15,7 mtm un 6%  del ratio stocks vs consumo el más bajo en muchos años.

Profesor emérito D. Miguel Benítez y colaborador de honor de Ferré & Consulting Group

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Operadores en los mercados bursátiles de cereales

Miércoles, 10 de Octubre de 2012 Comments off

Podemos encontrar  tres  grandes categorías de operadores en los mercados de futuros. Los  llamados  “commercials”, “non-commercials”, y “non-reportables”.

Operadores comerciales (commercials) son los que usan posiciones de futuros y de opciones en un producto determinado (commodity) con fines de cobertura (hedging). En el caso de materias primas agrícolas se corresponde con los agricultores, industriales o comerciales involucrados en  la cadena de aprovisionamiento.

Por el contrario, los operadores no comerciales (non-commercials) no están involucrados en la cadena de aprovisionamiento y toman posiciones de “Futuro” y  de “opciones” como inversores (“especuladores”)

Por último, los  no reportables (non-reportables) son las mantenidas por los comerciantes que no cumplen con los umbrales de notificación establecidos por la CFTC (por lo general los comerciantes pequeños).

Tomando como base los datos de la, Commodity Futures Trading Commission(CFTC), a  25 sep  2012  las posiciones abiertas de los distintos operadores eran:

Como puede verse en el gráfico los “especuladores” representan el 32,7% en el maíz y el 43,8% en el trigo

Las posiciones abiertas (Open Interest) representan el número de contratos pendientes, o sin liquidar, que existe al final del día tanto en posiciones a corto como a largo, NO la suma de ambos.

Un contrato debe tener un comprador y un vendedor, por lo tanto dos participantes se combinan para tener un solo contrato.

El contrato de trigo en el CBOT es de 5000 bushels (136 tm), como a 25 sep 12 había 451.415 posiciones abiertas (Open Interest) equivalen aprox, a  61,3 millones de toneladas (mtm).

Como la producción mundial de trigo es de 658,7 mtm  y el OI es de 61,3 mtm , nos encontramos que  los contratos que se negocian equivalen al 9% de la producción mundial.

Si el IO lo comparamos con el trading total 136,6 mtm representa el 45% del comercio mundial.  

Como a 25 sep había  1.172.897 posiciones abiertas, y cada contrato es de 5.000 bushels (127,005 tm) , el bushel de maíz tiene diferente medida al de trigo, nos da que se está negociando el equivalente a 149 millones de toneladas (mtm).

La producción mundial es de 841,1 mtm con lo que las posiciones abiertas en CBOT de maíz equivalen a un 18% vs producción total.

Si lo comparamos con el trading internacional 90,9 mtm nos da que los contratos que se negocian en la bolsa de CBOT de maíz equivalen a un 166% del comercio total.

Estas cifras nos pueden dar una noción del volumen de negociación que hay, sólo en la bolsa de Chicago, para tener una visión global habría que sumar todas las posiciones de las diferentes bolsas, no obstante la de Chicago es la más representativa.

Cuando un operador tiene una posición de compra, se le dice que está “largo” y cuando es de venda está “corto”.

Las posiciones netas son la diferencia entre largo y corto de un mismo grupo de operador. Si el resultado sale positivo, se dice que está “neto largo” lo que hay que interpretar como que ese grupo piensa que el mercado será alcista. Si el resultado sale negativo, se dice que está “neto corto” lo que se interpreta como mercado bajista.

A continuación se puede ver las posiciones netas de los operadores y su comparación con el mes anterior.

El seguimiento de los movimientos de los operadores acompañados de otros análisis como el fundamental nos puede ayudar en la toma de decisión a lo hora de hacer nuestras compras.

Net posición corresponde a la situación a 25 sep anterior y los % de log y Short en todos los casos es vs mes anterior, es decir los:

Como puede verse en el gráfico siguiente  del maíz, compara la evolución de las posiciones netas de los non-commercials vs el precio, donde se aprecia una clara tendencia de subida o bajada de precios de acuerdo con los movimientos de las posiciones de los “especuladores”.

Se puede apreciar lo mismo en la evolución del precio del trigo.

Profesor emérito D. Miguel Benítez y colaborador de honor de Ferré & Consulting Group

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Cereales HeadLines 08 Octubre 2012

Lunes, 8 de Octubre de 2012 Comments off

Trigo y Maíz

El Índice de Gerentes de Compra (PMI) de la zona euro subió a 46.1 en septiembre desde 45,1 en agosto, no obstante, el dato supuso el decimocuarto mes seguido por debajo de los 50 puntos que separa el crecimiento de la contracción.  En un  sondeo publicado por MARKIT  responsable de la edición del PMI, el  3T2012 apunta a una nueva recesión, según  Chris Williamson, su economista jefe.

El Banco Central Europeo (BCE)  mantiene tipos esta  semana en el 0,75%, se especula sobre la posibilidad de que recorte las tasas de interés a un nuevo mínimo histórico de 0.5% antes de fin de año.

En barril de Brent cerró el viernes  la pos Nov ’12 (CBX12) a 112,58 $.

La cotización del  Euro FX (E6Z12) el  05 oct 12 quedó en 1,3042

El banco de inversión Goldman Sachs  apuesta por una subida del trigo indicando que llegará a 10 $/bu en tres meses y de 9 $/bu para el maíz.

Commonwealth Bank of Australia parece que va anunciar un recorte en la próxima producción de trigo de 2mtm  debido a la sequia  de Australia Occidental y Nueva Gales del Sur.

La producción mundial de trigo podría ver un “aumento significativo” en 2013, asumiendo unas buenas siembras del trigo de invierno favorecidas por un clima benigno en muchas zonas de mayor producción mundial, dijo la ONU.

Los mercados de trigo y maíz esta semana han cotizado a la baja, llegando en algún caso a -5% como el trigo en CBOT.

Pobre cosecha de trigo del Reino Unido eleva la presión de las importaciones,  en julio primer mes de la campaña 2012-13,  ha importado más de 100.000 tm.

USDA reportó ventas semanales de exportación de trigo de 307.000 toneladas, con un descenso del 28 %  de la semana anterior por debajo de las expectativas comerciales de entre 450.000 y 575.000 toneladas.

El índice de precios de los alimentos de la FAO se situó en un promedio de 216 puntos en septiembre de 2012,  3 puntos más que en agosto (1,4 %). Tras dos meses de estabilidad, el índice registró un ligero incremento debido principalmente al aumento de los precios de los productos lácteos y la carne y a un aumento más moderado del precio de los cereales. Por el contrario, los precios del azúcar y los aceites disminuyeron.

La  Comisión Nacional de Energía (CNE) aprueba una circular que regula la gestión del mecanismo de fomento del uso de  Biocarburantes efectiva a partir del 1 enero 2013.

Las cotizaciones de futuro están en backwardation (a la baja) tanto en el trigo como en el maíz:

 

Profesor emérito D. Miguel Benítez y colaborador de honor de Ferré & Consulting Group

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Cereales HeadLines 01 Octubre 2012

Lunes, 1 de Octubre de 2012 Comments off

Trigo y Maíz

El NASS publicó el viernes su informe trimestral de stocks, con una reducción del 12% en el maíz sobre el año anterior, un 21% en la soja y el trigo queda prácticamente igual.

Las fuertes cotizaciones, tras el informe de stock del viernes, trigo + 57 cents $/bu y maíz +40 cents$/bu hacen que se recupere las bajadas de toda la semana quedando con ligeras subidas.

Egipto compró esta semana 300.000 tm de trigo a Francia y Rumania, quedando fuera la oferta Rusa a través de Glencor de $372 tm sin fletes. El trigo Francés ha sido ligeramente reforzado.

El Consejo Internacional de Cereales (CIG) el viernes recortó su estimación de producción de trigo 2012-13 dejándola en 657 mtm y en 833 mtm la de maíz ambas inferiores al último informe del USDA .

El € sigue bajando esta semana, el viernes cerró 1,286 $, debido a la estabilidad economía europea y al rescate a solicitar por España según la prensa internacional.

Las ventas de maíz en EEUU principal productor y exportador mundial eran pésimas en 400 toneladas, 400 toneladas Sí, “ no es un error”, dijo Benson Quinn Commodities en una nota. De hecho, la cifra fue de 368 toneladas, frente a casi 790.000 toneladas en la misma semana del año pasado. Añadió “el maíz de EE.UU. no es competitivo en los mercados mundiales. Está sobrevalorado en $ 1,25 por bushel de maíz versus Sur americano”.

El jueves Barclays Capital, Goldman Sachs, y Rabobank anunciaban recortes en sus estimaciones de precios para cereales en la primera mitad del año 2013.

El viceprimer ministro Arkady Dvorkovich, responsable del sector de la agricultura, descartó restricciones a la exportación de cualquier tipo. “Se puede confiar o no confiar, pueden hacer cualquier pregunta, pero no vamos a imponer restricciones a la exportación”, dijo Dvorkovich el Foro de Reuters sobre Inversión Rusia.”Estamos en contra de esto y no hay motivo para hacerlo “, agregó. “Todo lo que hace es dar espacio para la especulación en Chicago y en otras bolsas, y eso es todo.”

De momento el nuevo estimulo monetario QE3 no ha tenido el efecto esperado en las materias primas.

Tras una semana de bajada en las cotizaciones el viernes el USDA publicó los datos de stock a sep-12 de EEUU y sonaron todas las alarmas, en el maíz principalmente por el desfase entre la media esperada, 1.130 bill/búshels (media de varios operadores) y dato final 988 bill/bu .

 

El maíz arrastró al trigo el viernes el  CBOT  inició la sesión 8,55$/bu y cerró con 9,02 $/bu ( + 57 cents ver gráfico)   en un día de fuerte contratación con un volumen de 112.838 contratos para la primera posición dic-12.

Podemos ver que el cierre semanal de la primera y segunda cotización  de los tres trigos EEUU han cerrado con ligeros incremento, por lo comentado.

Las cotizaciones a futuro mantienen pequeños incrementos pero a partir de marzo el cierre de esta semana es algo inferior a la semana anterior.

Las variaciones en París no llegan al 1% tanto en primera como segunda posición.

La cotización del maíz el viernes  en CBOT cerró a 7,56$/bu , la sesión  abrió a 7,16$/bu ( +40 cents $/bu).

Profesor emérito D. Miguel Benítez y colaborador de honor de Ferré & Consulting Group

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Cereales HeadLines 24 septiembre 2012

Martes, 25 de Septiembre de 2012 Comments off

Trigo y Maíz

Esta semana voy a iniciar el resumen de HeadLines con un pequeño análisis de cómo los especuladores están incidiendo en las cotizaciones del mercado del trigo en CBOT.

De acuerdo con los datos de la “Commodity Futures Trading Commission” (CFTC) es interesante ver el comportamiento de los operadores conocidos como “non-commercials” (especuladores) vs los industriales llamados “commercials”.

En términos muy generales para entender mejor el gráfico, cuando la posición neta (diferencia entre largo y corto) es positiva se dice “Net-long” que hay que interpretar como tendencia alcista, dado que se tiene más posiciones de compra que de venta, cuando es negativa se dice “Net-short” hay que interpretar como bajista, más posiciones venta que de compra.

Desde mediado de mayo 12 se inicia un cambio rápido en los non-commercials y desde una posición neta corta “Net-short” de -60.000 contratos se pasa a estar neto largo “Net-long” de 54.000 a finales de agosto, que es lo que muestra el gráfico en rojo.

En este mismo periodo el trigo se incremento un 40%, no cabe duda que la sequia y la consiguiente pérdida de producción empujan los precios por pura ley de la oferta & demanda, pero qué parte viene por conceptos fundamentales y cuanto representa la especulación?

Desde 1998, año que he iniciado el análisis no se ha visto una posición neta larga tan fuerte de los especuladores

Por el lado de los”commercials” en azul el grafico muestra como se mueven en sentido simétrico contrario. En el mismo periodo han pasado de estar netos largo de 85.000 contratos a estar netos corto -39.000 contratos.

La distribución de posiciones abiertas en el mercado de futuros en CBOT se distribuye de la siguiente forma a finales de agosto 12;

Commercials…………..49%

Non-commercials……41%

Non reportables………10%

¿Qué puede pasar si baja la cotización y los especuladores empiezan a cerrar posiciones largas?

¿Están los industriales esperando que ocurra con su posición corta?

Iremos haciendo seguimiento…..

 

Esta semana los tres tipos de trigo americano han cerrado a la baja tanto la primera posición cotizada de dic-12 como la segunda de mar-13, enero y febrero No tienen cotización.

Chicago BOT SRW. 8,973 $/bu (-3%)

Kansas City BOT HRW. 9,263 $/bu (-2%)

Minneapolis MGE NS/DNS. 9,578 $/bu (-2%)

El ministro de economía Ruso ha vuelto a calendar motores indicando una posible restricción a las exportaciones si lo precios interiores siguen creciendo.

El trigo MATIF Paris sigue la tendencia pero con menor incidencia

 

Las cotizaciones de futuro siguen en línea descendente tanto los trigos americanos como el trigo MATIF.

 

 

El maíz las cotizaciones de dic-12 y mar-13 se han reducido un 4%.

Chicago BOT Corn. 7,483 $/bu (-0,338).

Pocas variaciones en las cotización a futuro, sigue el fuerte descenso en sep-13.

 

Profesor emérito D. Miguel Benítez y colaborador de honor de Ferré & Consulting Group

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